2023年自产锂矿可供 5.65万吨锂盐生产（21年 0.3万吨，增幅约 18倍），自给率 85.61%，远期规划落地后可供 6.76万吨锂盐生产，自给率超 102.42%。
（1）现有矿山产能：Bikita：2022年 1月公司收购 Bikita 矿山，原 Shaft 项目现有 70万吨/年选矿能力，对应约 7500吨碳酸锂供应量；Tanco 矿山现有 12万吨/年选矿能力，对应约 3000吨碳酸锂供应量。
（2）扩产产能：公司计划 2022年末完成 Shaft 的 120万吨/年的扩张项目对应 1.5万吨碳酸锂供应链，Tanco 矿山扩建到 18万吨/年的 4000吨碳酸锂供应量，2023年下半年建成 SQI6的 200万吨/年选矿能力对应 3.75万吨碳酸锂供应量。2023年公司碳酸锂供应量建成产能共 5.65万吨，自给率可达 85.61%。公司还将推进 50万吨/年的 Tanco 矿扩建，远期如果建成将供应 1.51万吨 LCE 供应量，共计 6.76万吨碳酸锂供应量。自给率可达 102.42%。
预计公司锂盐产能 2023年扩张到 6.6万吨（21年 3.1万吨，增幅 112.9%），公司目前产能电池级碳酸锂/氢氧化锂 2.5万吨，电池级氟化锂 0.6万吨。公司计划2023年在江西子公司春鹏锂业建成 3.5万吨电池级碳酸锂/氢氧化锂，届时锂盐产能共 6.6万吨。
公司上控铯铷矿山资源，铯铷盐和甲酸铯业务将持续扩张。公司自有两座可规模化开采铯榴石矿山 Tanco 和 Bikita，掌握全球 80%以上铯铷资源。2021年公司铯铷营收 8.11亿元，同比+59.41%，毛利率 66.25%。2020年硫酸铯+碳酸铯销量共计 360.52吨，同比+31.67%。截止 2021年，公司全球储备甲酸铯产品25,764bbl（折合密度 2.3t/m3的甲酸铯溶液），折合铯金属当量 5849吨。甲酸铯租赁业务 2020年营收 1.99亿元，同比+168.92%。由于竞争对手缺乏资源量，未来公司市占率会不断提升，铯铷盐和甲酸铯业务有望持续扩张。
公司业绩受益锂盐、铯铷高毛利板块扩张迅速提升。公司长期致力于固体矿产勘查技术，2018年收购东鹏特材打入锂盐板块，2019年收购 Cabot 公司特殊流体事业部打入铯铷板块。2021年公司营收 23.94亿元，同比+87.67%，2021年归母净利润 5.58亿元，同比+220.34%。业绩增长的主要原因是锂盐毛利由 2018年的 0.46亿元提升至 2021年的 5.37亿元，毛利率由 35.38%上涨到 50.04%。
碳酸锂需求旺盛，澳矿拍卖屡出高价，未来价格持续性强。预计到 25年全球锂需求总量可达 150.85万吨 LCE，需求旺盛。2022年澳洲皮尔巴拉矿业锂精矿拍出 6350美元/吨的高价，2022年 8-9月锂精矿价格有望保持甚至超过 40-50万元/吨的高位。
风险提示：锂盐价格下降速度超预期；公司产能建设不及预期；下游需求不及预期
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